RT info:eu-repo/semantics/doctoralThesis
T1 New Estimation Techniques in Commodity Derivative Models under the Risk-neutral Measure
T2 Nuevas Técnicas de Estimación en Modelos de Derivados de Materias Primas bajo la Medida Neutral al Riesgo
A1 Habibi Lashkari, Ziba
A2 Universidad de Valladolid. Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
K1 Economía - Técnicas de estimación
K1 Estimación de parámetros
K1 Materias primas - derivados
AB En la literatura es muy habitual utilizar modelos a fines para valorar derivados de materiasprimas, por su sencillez y adaptabilidad. Para poder obtener una forma cerrada del precio delderivado, se suelen considerar funciones paramétricas sencillas. De hecho, en la mayoría de loscasos, los precios de riesgo del mercado se consideran constantes. Entonces, las funciones de losprocesos bajo la medida neutral al riesgo se estiman a partir de las observaciones de los preciosdel derivado. Por ejemplo, Gibson y Schwartz [36], Schwartz [73] y Cortazar et al. [24] consideranmodelos a fines con uno, dos o tres factores, y obtienen una forma cerrada de la solución parael precio del derivado. Sin embargo, estos autores no introducen saltos ni estacionalidad en susmodelos. Además, no hay ninguna evidencia empírica de que los modelos a fines sean mejorespara valorar derivados de materias primas. Si consideramos otras dinámicas más realistas para lasvariables de estado, no se suele conocer una forma cerrada de la solución. Entonces, los precios deriesgo del mercado o las funciones de los procesos neutrales al riesgo no se pueden estimar, porqueno son observables. De hecho, este problema es una de las cuestiones abiertas en la valoración dederivados de materias primas, y es el principal objetivo de esta tesis.Así pues, para resolver este problema, proponemos un nuevo enfoque para estimar las funcionesde los procesos neutrales al riesgo del modelo a partir de los datos del mercado, incluso cuandono se conoce una expresión de la solución. Es decir, diseñamos nuevas técnicas de estimación para diferentes comportamientos del precio al contado de la materia prima en el mercado.
YR 2018
FD 2018
LK http://uvadoc.uva.es/handle/10324/35349
UL http://uvadoc.uva.es/handle/10324/35349
LA eng
NO Departamento de Economía Aplicada
DS UVaDOC
RD 26-abr-2024