Análisis de las relaciones entre la diversidad de género en los consejos de administración y las características económico-financieras de la firma

Abstract

El impacto económico de la diversidad se ha convertido en los últimos tiempos en un foco de interés creciente para la investigación en el campo organizacional, particularmente en lo referido a las a menudo sugeridas vinculaciones entre el grado de representación femenina en el consejo de administración y la rentabilidad obtenida por una empresa o con su opción por una determinada estructura de recursos financieros. Con un soporte argumental multidisciplinar, que incorpora algunos de los desarrollos teóricos más habitualmente utilizados por la literatura del campo del gobierno corporativo, en la presente investigación se pretende analizar los efectos del nivel de diversidad de género de un consejo de administración sobre distintas características económico-financieras de una firma. A tal fin, se ha efectuado un análisis empírico partiendo de una muestra de 7.263 firmas españolas compuesta por sociedades anónimas, no financieras ni cotizadas, de las que se ha calculado una batería de ratios financieros para el período 2008-2012. Los resultados obtenidos no permiten apreciar que exista una influencia significativa de la diversidad de género en el consejo sobre la rentabilidad de la firma, salvo en algunos de los modelos contrastados, que han de interpretarse en el sentido de que unos niveles elevados de diversidad parecen perjudicar el éxito financiero de la empresa, al menos en comparación con unos niveles moderados. Asimismo, los resultados ponen de manifiesto que las composiciones más equilibradas y que cuentan con una superior proporción relativa de consejeras son las de aquellas entidades que muestran mayor solvencia y autonomía financiera. Tal evidencia sería congruente con las suposiciones tradicionales del conservadurismo financiero y de la aversión hacia el riesgo como características del estilo prototípico de dirección y liderazgo femenino.