La eficiencia de los mercados de capitales

Abstract

El objetivo del presente trabajo es analizar el comportamiento de los mercados de capitales en el período 1998-2017, a fin de ver, en términos generales, cuál de los modelos de gestión patrimonial, la gestión activa y la gestión indexada, parece ser el más indicado para acompañar a los inversores en el desarrollo cuantitativo y cualitativo que están experimentando los mercados financieros. Este análisis será desarrollado en referencia a un amplio universo de fondos de inversión, del cual se han extraído y comparado datos como su rentabilidad anual, sus costes o el grado de correlación con un índice de referencia a fin de determinar el nivel de eficiencia que muestran, durante este período, los mercados de capitales. El carácter alcista que han experimentado los mercados de capitales durante el período de análisis ha sido clave para entender los resultados favorables a la gestión pasiva que arroja el estudio, apoyando así las tesis del alto grado de eficiencia del mercado.

This paper pretends to analyse how the capital markets have behaved for the last 20 years, based on data from 1998 to 2017. The goal is to recommend to common investors whether active or indexed management models are better to guide their inversions, and to guide markets on its high quantitative and qualitative development. This study will be developed through an extensive universe of investment funds, from which we have extracted and compared some indicators such as annual return, costs or correlation with a representative market index. The main goal is to measure how efficient capital markets are. The bull market experienced during the analysis period is the key to understand the results of the study: passive or indexed management would have been the best option for this period, characterized by a high degree of market efficiency.