La decisión de dividendos en la empresa española: Un contraste de teorías alternativas

Abstract

El objetivo del presente trabajo consiste en realizar un estudio empírico de los principales factores determinantes de la decisión de reparto de dividendos en el ámbito de la gran empresa no financiera española. Los resultados obtenidos, además de confirmar la validez de variables ya clásicas en la determinación de la política de dividendos empresarial como la liquidez o la rentabilidad, destacan algunas otras cuya relación con los recursos distribuidos como dividendos mantiene una cierta sintonía con las predicciones derivadas de la teoría de la agencia. La hipótesis relativa a las clientelas fiscales, por su parte, no obtuvo confirmación empírica.