Rentabilidad financiera y responsabilidad medioambiental : un estudio en el sector eléctrico

Abstract

El objetivo del presente trabajo es doble. Por un lado, presentar la evolución del concepto de Responsabilidad Social Corporativa a lo largo de las últimas décadas y algunas vertientes de su contenido y herramientas. Por otra parte, analizar la relación entre la rentabilidad financiera y la responsabilidad medioambiental, que es una de las dimensiones de la Responsabilidad Social Corporativa. La metodología aplicada consiste en la revisión de la literatura académica e informes técnicos previamente disponibles, seguida de un estudio empírico basado una muestra de 50 empresas internacionales del sector de producción de energía eléctrica, durante los años 2017, 2018 y 2019, con datos económicos, financieros y de responsabilidad medioambiental a través del índice Trucost. El modelo econométrico especificado tiene como variable a explicar la rentabilidad financiera y como variables explicativas el índice Trucost y algunos ratios o indicadores procedentes de la ecuación fundamental del apalancamiento financiero o utilizados como control. Tras estimar dicho modelo mediante la técnica de regresión robusta, los resultados empíricos alcanzados sugieren que las empresas más irresponsables con el medio ambiente son las que mejores resultados financieros obtienen.

The aim of this paper is twofold. On the one hand, to present the evolution of the concept of Corporate Social Responsibility over the last decades and some aspects of its content and tools. On the other hand, to analyse the relationship between financial profitability and environmental responsibility, which is one of the dimensions of Corporate Social Responsibility. The methodology applied consists of a review of previously available academic literature and technical reports, followed by an empirical study based on a sample of 50 international companies in the electricity production sector, during the years 2017, 2018 and 2019, with economic, financial and environmental responsibility data through the Trucost index. The econometric model specified has financial profitability as the variable to explain and the Trucost index and some ratios or indicators from the fundamental equation of financial leverage or used as a control as explanatory variables. After estimating the model using the robust regression technique, the empirical results suggest that the most environmentally irresponsible companies are the ones that obtain the best financial results.