La proyección y descuento de flujos de caja en la valoración de empresas: análisis de una propuesta práctica

Abstract

Este trabajo aborda el estudio de una comparativa entre una técnica de proyección, basada en una propuesta personal, y las técnicas de proyección más comúnmente usadas por los analistas financieros en la valoración de empresas. Para este fin, se ha desarrollado un modelo en Excel que desarrolla las diferentes propuestas de valoración, cuyo funcionamiento se ilustra a través de su aplicación a tres casos reales de empresas cotizadas. Por último, y dados los resultados de dichos modelos, se comparará la eficiencia de estas técnicas de valoración con otra propuesta que se base en una valoración procedente de datos consolidados, con el fin de comprobar, si la capitalización real se ajusta en mayor medida a aquellas valoraciones más semejantes a los modelos más ampliamente empleados o a la realidad. Con lo anteriormente mencionado se procederá a dar una opinión basada en dichos resultados, sobre si, la propuesta es o no, más precisa desde una perspectiva práctica que las otras técnicas analizadas en el ejemplo concreto de este trabajo.