Fondo Soberano de Inversiones de Noruega: un modelo de inversión sostenible y responsable

Abstract

En la actualidad, el Fondo Soberano de Inversiones Noruego es uno de los Fondos más importantes del mundo, y el más grande en su tipo. En este trabajo trataremos de explicar como Noruega ha llegado a construir el Fondo soberano de inversiones (FSI) más grande del mundo, la forma en que han desarrollado sus estrategias de inversión y que papel ha desempeñado las concepciones éticas y de responsabilidad del Consejo de Ética dentro de la toma de decisiones de inversión. Para ello, haremos un análisis de los acontecimientos históricos que han dado como resultado la creación del GPF-G, desde el momento en el que se encuentra gas y petróleo en aguas territoriales noruega del Mar del Norte en 1969, la posterior explotación de los yacimientos descubiertos, los efectos socioeconómicos que han tenido las ingentes cantidades de dinero procedente de la venta de hidrocarburos y las modificaciones estratégicas de gobierno e inversiones que ha sufrido el Fondo. Ya que, para comprender mejor cual ha sido el proceso desde la concesión del Fondo hasta la actualidad, se tiene que hacer hincapié en que la riqueza de Noruega está directamente relacionada con la extracción de los recursos petroleros en el país. Sin desestimar el hecho de que ha sido el modelo de inversión el que le ha permitido rentabilizar los ingresos de la industria de hidrocarburo. Según datos del Sovereign Wealth Fund Institute, el Fondo Gubernamental de Pensiones Global de Noruega (Government Pension Fund Global – GPFG), es el más grande del mundo de su tipo, con un valor en cartera de 11.700 trillones de coronas noruegas a diciembre de 2022 (aproximadamente 1.2 billones de dólares), lo que equivale aproximadamente a un 2,5 veces del PIB anual noruego de 2021. Por ello, analizaremos los distintos cambios de enfoque que ha efectuado Noruega en materia de inversión, diversificación del riesgo y activos financieros, además de los criterios establecidos en materia de elección de las empresas que componen su cartera de inversiones. De igual manera, esta tesis abordara cual ha sido el papel del Gobierno Noruego y la sociedad en temas de política financiera y corporativa, de modo que podamos identificar cuáles han sido sus aportaciones en la elaboración de la estrategia de inversión socialmente responsable del Fondo. Además, se explicará el hecho de que, contrariamente a lo que indica su nombre, no es un Fondo público de pensiones ya que en la actualidad no tiene la obligación de pagar a los pensionistas noruegos, puesto que estas están cubiertas por el Sistema de Seguridad Social de Noruega, y al carecer de deuda fiduciaria o cualquier obligación de pago en este momento, el objetivo del Fondo varía en su concepción inicial. Ya que actúa como un Fondo soberano de inversiones puro bajo el control del gobierno noruego con el objetivo de rentabilizar las rentas petroleras invirtiendo en los mercados bursátiles extranjeros y, al mismo tiempo, desempeña un papel como instrumento de estabilización macroeconómica para suavizar los ciclos económicos de los precios de gas y petróleo, financiar el presupuesto público y garantizar la equidad intergeneracional. Así como un uso eficiente y responsable de la riqueza del país para promover cambios reales en causas sociales y ambientales.