La regulación de OPAs en el marco europeo siempre se ha considerado un pilar
fundamental para el desarrollo del mercado interior. Los sucesivos proyectos de Directiva
creyeron que solo eliminando las tradicionales barreras que obstaculizaban muchas de estas
operaciones, podría llegar a avanzarse en la consecución de este objetivo. Sin embargo, la
redacción final de la Directiva 25/2004/CE fracasó a la hora de abordar el mecanismo de
la neutralización de las medidas anti-opa, dejando en manos de los Estados Miembros la
decisión final de su mantenimiento o derogación y dando con ello rienda suelta a posibles
actitudes proteccionistas o nacionalistas. Como se podrá observar en el presente caso, esta
deficitaria regulación acabará afectando incluso a otros ámbitos, como el relativo al
cumplimiento de los requisitos de capital exigidos por el Reglamento Basilea III.
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