La política monetaria en tiempos de crisis: qué han aprendido los bancos centrales

Abstract

En 2007, con el estallido de la crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos, se produjo la mayor crisis financiera de la historia desde el Crack de 1929. Los bancos centrales comienzan a bajar los tipos de interés para reactivar la actividad económica, pero cuando estos llegan a niveles cercanos a cero, comienzan a tomar medidas de política monetaria de carácter excepcional. En este trabajo se analizarán las medidas de política monetaria llevadas a cabo por la Reserva Federal y el Banco Central Europeo desde 2007 y hasta la actualidad. Se podrán ver las diferentes estrategias que han llevado ambos bancos centrales y la evolución de las variables económicas a lo largo de la crisis y, con ello, tratar de establecer si las medidas elegidas surtieron la efectividad para las que se aplicaron, y qué han aprendido los bancos centrales.