Selección de carteras y diversificación eficiente. Índice de Treynor y frontera eficiente de Markowitz: Cálculo y aplicación práctica en el Ibex 35

Abstract

EL objetivo de este trabajo es formar una cartera eficiente con la mejor combinación de activos del IBEX35, donde se pueda analizar para qué niveles de riesgo se obtiene la mayor rentabilidad y para qué nivel de rentabilidad se obtiene el mínimo nivel de riesgo. Para ello se utiliza el modelo de Markowitz de 1952 que constituye la base de la denominada Teoría de Carteras. A partir de este modelo se obtiene cuál es la mejor cartera posible, definida en los términos de eficiencia descritos anteriormente de rentabilidad y riesgo. Este análisis se realiza con el conjunto de activos con riesgo que forman parte del índice bursátil del mercado español IBEX 35. A partir de estos activos se determinan cuáles son los activos idóneos para la formación de la cartera a través del Índice o Ratio de Treynor y la proporción en que deben combinarse. Este trabajo aporta una información muy útil para invertir en el mercado español formando una cartera con la mejor combinación posible de activos del IBEX35. Con estos cálculos el inversor o el gestor de fondos podrá estudiar los resultados para seleccionar los títulos en los que invertir y con qué proporción de cada título formar una cartera eficientemente, con el riesgo que el inversor esté dispuesto a asumir. De forma que el inversor obtendrá la máxima rentabilidad posible acorde con ese riesgo.