Inversión en valor: una manera inteligente de invertir

Abstract

A la hora de trabajar con el mercado de valores se nos presentan diversas filosofías o estrategias a seguir, en función de nuestro conocimiento, interés o aversión al riesgo. Y así, podemos invertir el patrimonio en acciones españolas o extranjeras, directamente o mediante fondos de inversión; seleccionando por las que paguen dividendos o su cotización haya bajado drásticamente; o siguiendo tendencias, gráficos1 o indicadores; o quizás, emulando a algún inversor de reconocido prestigio. En este TFG planteamos otra posibilidad: la inversión en valor o value investing. El Mercado no es del todo eficiente ya que tiene anomalías. Los inversores, por la acción humana, por sus comportamientos y sus conductas, pueden obtener mejores rentabilidades que las que ofrece el mercado. Nos adentraremos en las nociones principales de la inversión en valor, estrategia o filosofía creada por Benjamin Graham, en 1934 cuando escribió su primer libro «Security Analisys» y seguida, por su alumno Warren Buffett, a la postre, uno de los inversores más afamados de esta disciplina hoy en día, junto con otros muchos que también veremos sus aportaciones. Para poner en práctica esta estrategia tenemos que partir de seleccionar una serie de empresas que lo podemos hacer por varios motivos, pero Peter Lynch nos ayuda en esto porque considera que “a lo largo del día, del supermercado al puesto de trabajo, nos encontramos con un sinfín de productos y servicios”, con lo que podemos fijarnos a nuestro alrededor en que podemos invertir. El lema principal de esta filosofía es «comprar buenas empresas a buenos precios»2 y para ello nos fijaremos en Joel Greenblatt y su fórmula mágica. Finalmente, una vez hecha la selección, podemos calcular su valor intrínseco, para lo cual muchos inversores se decantan por usar el descuento de flujos de efectivo, pero otros tantos, quizás por las numerosas variables a tener en cuenta, amén de otras predicciones a practicar, utilizan otros métodos para su cálculo. De todas formas, y ayudándonos de las herramientas Fintech3 y concretamente con la que vamos a usar en este TFG, -Unclestock-, podemos obtener, entre muchos datos, ese valor intrínseco de las acciones seleccionadas que comparándolo con sus cotizaciones obtendremos el margen de seguridad que nos otorgue la confianza de que tales inversiones sean rentables. Pero no solo identificaremos a las inversiones en valor desde el punto de vista cuantitativo, es decir, de sus estados contables, su análisis fundamental y sus ratios, sino que también podemos estudiar más a fondo las empresas objeto para intentar descubrir sus ventajas competitivas, lo que caracteriza al análisis cualitativo.