Fondos de inversión mobiliaria: gestión pasiva frente a gestión activa

Abstract

Los objetivos del presente trabajo son dos. El primero es conocer con más detalle el funcionamiento de los fondos de inversión mobiliaria y de sus dos estilos de gestión más comunes: la gestión activa y la gestión pasiva. El segundo objetivo es realizar un análisis empírico para explicar las diferencias entre los dos estilos de gestión anteriormente mencionados. Para realizar este análisis empírico hemos recabado datos de una muestra inicialmente compuesta por 42 fondos de inversión mobiliaria de renta variable. El análisis empírico se ha hecho mediante un modelo de regresión logística binaria con el programa XLSTAT. Los resultados obtenidos han sido que las principales diferencias entre los dos estilos de gestión estaban en las variables de beta índice estándar y gastos corrientes. Estas variables hacen referencia a la variabilidad del fondo en relación a su índice de referencia y a una parte de las comisiones del fondo respectivamente. Siendo la variable de beta índice estándar mayor en los fondos de gestión pasiva y los gastos corrientes, por el contrario, mayores en los fondos de gestión activa

The objectives of this work are two. The first is to know in more detail the operation of mutual funds and their two most common management styles: active management and passive management. The second objective is to carry out an empirical analysis to explain the differences between the two management styles previously mentioned. To carry out this empirical analysis, we have collected data from a sample initially made up of 42 equity mutual funds. The empirical analysis has been done using a binary logistic regression model with the XLSTAT program. The results obtained have been that the main differences between the two management styles were in the variables of standard beta index and current expenses. These variables refer to the fund’s variability in relation to its reference index and to a part of the fund's commissions respectively. Being the variable of standard beta index higher in passive funds and current expenses, conversely, higher in actively managed funds.