La praxis de valoración de negocios en la jurisprudencia española: análisis de su idoneidad desde una perspectiva financiera

Abstract

La valoración de empresas ocupa un lugar central en la Economía Financiera. A pesar de la relevancia de los avances en este campo en las últimas décadas, se observa un gap entre las prácticas de valoración de negocios de los profesionales y los preceptos más básicos de la teoría financiera. Algunas de estas valoraciones terminan en disputas judiciales, en las que los jueces deben dirimir entre estimaciones contrapuestas. Para resolver estos litigios, la normativa legal resulta de poca ayuda, pues adolece de un orden de prelación entre métodos de valoración, descargando sobre el juez toda la responsabilidad de elegir entre práctica y teoría. El objetivo de este proyecto es investigar los factores que influyen en la elección del método de valoración aplicado por los jueces en España. A partir de una muestra de 94 sentencias de Tribunales en el período 2001-2022, nuestros resultados sugieren que el momento temporal de la sentencia y la instancia judicial de la que procede son factores determinantes del método elegido por el juez.