La OPA de Caixabank frente al Banco Portugués de Investimento: neutralización de medidas anti-opa y supervisión bancaria europea

Abstract

La regulación de OPAs en el marco europeo siempre se ha considerado un pilar fundamental para el desarrollo del mercado interior. Los sucesivos proyectos de Directiva creyeron que solo eliminando las tradicionales barreras que obstaculizaban muchas de estas operaciones, podría llegar a avanzarse en la consecución de este objetivo. Sin embargo, la redacción final de la Directiva 25/2004/CE fracasó a la hora de abordar el mecanismo de la neutralización de las medidas anti-opa, dejando en manos de los Estados Miembros la decisión final de su mantenimiento o derogación y dando con ello rienda suelta a posibles actitudes proteccionistas o nacionalistas. Como se podrá observar en el presente caso, esta deficitaria regulación acabará afectando incluso a otros ámbitos, como el relativo al cumplimiento de los requisitos de capital exigidos por el Reglamento Basilea III.